{ "docId": "019dd923-622c-750b-8b9a-2ecae53b8884", "docSlug": "e1eb4b2e6802", "documentTitle": "Lasertec Corporation (6920)", "authorId": "58_Scorpion_Capital", "authorName": "Scorpion Capital", "documentKindSlug": "research-note", "documentKindLabel": "Research note", "sourceTypeSlug": "short_seller", "sourceTypeLabel": "Short seller", "presentationDate": "2024-06-05 00:00:00", "orientation": "landscape", "aspectRatio": 1.3333334, "pageNumber": 7, "pageCount": 56, "prevPage": 6, "nextPage": 8, "slideType": "expose_contradiction", "function": "expose_contradiction", "density": "dense", "nDataPoints": 0, "notes": "The slide argues that Lasertec's inventory classification (0% finished goods) is a deliberate accounting trick to avoid impairment charges and maintain stock price, supported by anecdotal evidence from IR and photographic evidence.", "elementsJson": [ "headline_text", "bullet_list" ], "metadataConfidence": 0.95, "imagePath": null, "slideHref": 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"レーザーテック・イノベーション・パークが主に完成品の置き場として使われていることについて、証拠写真を入手した。写真の一部を下記に掲載する。入出荷される装置は保護用のシュリンクラップで密閉されており、完成品と見える。これらの装置の一部は5000万ドルもの高値がつく。棚卸資産の構成比は、仕掛品と原材料及び貯蔵品で100%、完成品は0%と主張するレーザーテック。矛盾が明らかだ。", "attrs": null, "subkind": "paragraph", "toolName": null, "toolSlug": null, "confidence": null, "componentId": "53f064f0-682e-4c63-aed3-c784e3358388", "frameworkName": null, "frameworkSlug": null }, { "bbox": { "h": 0.22, "w": 0.86, "x": 0.07, "y": 0.4 }, "kind": "paragraph", "text": "レーザーテックの棚卸資産についてのトリックは非常に大胆かつ単純なので、見破ることはむずかしくない。同社の10億ドルにも上る棚卸資産高は仕掛品、原材料及び貯蔵品が100%を占める。完成品は0%だという。レーザーテックの過去5年間の財務諸表を見ると、いずれの期間に関しても完成品の棚卸資産はゼロになっている。信じがたいことだ。貸借対照表には棚卸資産として「完成品」という項目すら記載されていない。かつて史上最悪の不正事件を起こした企業では、利益を守る目的で減損処理を避けるために在庫を偽って分類したり、偽って評価するなど不正が行われた。つまり、レーザーテックは現状、完成品の棚卸資産を持っていないと言わざるをえない状態に陥っているのだ。なぜならば、倉庫に装置が溢れかえっている状態を投資家が察知すれば、株価は下落するからだ。", "attrs": null, "subkind": "paragraph", "toolName": null, "toolSlug": null, "confidence": null, "componentId": "9e47998e-7b68-40ee-8654-8c07cf183ae5", 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