{
  "docId": "019dd923-622c-750b-8b9a-26b63f68bb16",
  "docSlug": "9abaa7a9bbfc",
  "documentTitle": "Lasertec Corporation (6920)",
  "authorId": "58_Scorpion_Capital",
  "authorName": "Scorpion Capital",
  "documentKindSlug": "activist-deck",
  "documentKindLabel": "Activist deck",
  "sourceTypeSlug": "short_seller",
  "sourceTypeLabel": "Short seller",
  "presentationDate": "2024-06-05 00:00:00",
  "orientation": "landscape",
  "aspectRatio": 1.3333334,
  "pageNumber": 273,
  "pageCount": 334,
  "prevPage": 272,
  "nextPage": 274,
  "slideType": "preempt_rebuttal",
  "function": "preempt_rebuttal",
  "density": "dense",
  "nDataPoints": 0,
  "notes": "The slide uses a Q&A format to defend KLA's strategic decisions, attributing delays to ASML's roadmap and intentional market positioning rather than technical failure.",
  "elementsJson": [
    "paragraph",
    "quote_block"
  ],
  "metadataConfidence": 0.9,
  "imagePath": null,
  "slideHref": "/slides/019dd923-622c-750b-8b9a-26b63f68bb16/273",
  "deckHref": "/decks/019dd923-622c-750b-8b9a-26b63f68bb16",
  "deckJsonHref": "/decks/019dd923-622c-750b-8b9a-26b63f68bb16.json",
  "deckAnchorHref": "/decks/019dd923-622c-750b-8b9a-26b63f68bb16#slide-273",
  "components": [
    {
      "bbox": null,
      "kind": "callout",
      "text": "KLAは意図的にアクティニック市場をレーザーテックに譲った。進出を見合わせたのは意図的で、いつでも再進出できる。",
      "attrs": null,
      "subkind": null,
      "toolName": "Visual emphasis",
      "toolSlug": "visual-emphasis",
      "confidence": null,
      "componentId": "019dd953-203d-768d-bb18-74bb59dd6287",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": {
        "h": 0.03,
        "w": 0.86,
        "x": 0.07,
        "y": 0.66
      },
      "kind": "paragraph",
      "text": "KLAは意図的にアクティニック市場をレーザーテックに譲った。進出を見合わせたのは意図的で、いつでも再進出できる。",
      "attrs": null,
      "subkind": "paragraph",
      "toolName": null,
      "toolSlug": null,
      "confidence": null,
      "componentId": "2f62b0ee-381b-4d20-b46b-79715093a421",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": {
        "h": 0.25,
        "w": 0.86,
        "x": 0.07,
        "y": 0.07
      },
      "kind": "paragraph",
      "text": "KLAがほんとうに極端紫外線マスク検査装置を実用化に持ってくるか否かについて、懐疑的に思う業界筋がある。その背景には、同社の秘密主義もあれば、過去の開発計画の頓挫もある。スコーピオン・キャピタルは同社の極端紫外線分野への市場進出の信憑性について追及した。KLAの元幹部によると、同社は数年にわたってアクティニック極端紫外線装置の開発を進めていて、実際に動く試作品を作成した、という。彼によれば、その後の開発の遅延は技術的な問題に起因するのではなく、当初の予定より10年も遅れたASMLの極端紫外線露光装置の発売のタイミングを読み間違えたためだ、という。というのも、先述の通り、ASML製の極端紫外線露光装置がなければ、検査の対象となる極端紫外線マスクがない。つまり、極端紫外線マスク検査装置の市場が成り立たない。半導体業界のコンサルタントとして長年の経験を持ち、KLAの経営陣に親しく、最近はレーザーテックのコンサルタントを務めているA氏は、KLAの経営陣が極端紫外線マスク検査装置の開発を意図的に見合わせた、という。彼によると、その段階では購入見込み顧客がなかった。",
      "attrs": null,
      "subkind": "paragraph",
      "toolName": null,
      "toolSlug": null,
      "confidence": null,
      "componentId": "3b7f6267-8dd2-47b7-8722-3fdb771a2ae0",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": {
        "h": 0.04,
        "w": 0.86,
        "x": 0.07,
        "y": 0.33
      },
      "kind": "paragraph",
      "text": "KLAは遅れはあったが、それはASMLが極端紫外線仕様を導入するタイミングを読み間違えたからだ。KLAすでに何年も前からこんどの装置の開発を進めていた。",
      "attrs": null,
      "subkind": "paragraph",
      "toolName": null,
      "toolSlug": null,
      "confidence": null,
      "componentId": "94ca3cf4-ab0d-4a65-a5a0-90fb3bc26d3e",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": {
        "h": 0.18,
        "w": 0.86,
        "x": 0.07,
        "y": 0.7
      },
      "kind": "quote",
      "text": "「KLAが時期を誤ったために、市場動向に乗り遅れたわけではないですよ。見合わせたのは意図的です。アクティニックの検査装置の開発に取り組んでいましたが、開発を継続する条件として顧客に費用を負担してほしかったのです。具体的にはインテルに負担を希望していました。開発を継続するためには、約5億ドル欲しかったようです。私が思うには、顧客はその要求に反発して、KLAに代わってレーザーテックと組むことにしたのでしょう。KLAは数年間、アクティニック市場に背を向けましたが、レーザーテックを含めて他社は開発を続けました」\n—半導体業界のコンサルタントとして長年の経験を持ち、KLAの経営陣に親しく、最近はレーザーテックのコンサルタントを務めているA氏",
      "attrs": null,
      "subkind": "pull-quote",
      "toolName": null,
      "toolSlug": null,
      "confidence": null,
      "componentId": "98a27047-393a-40cf-845a-ef3ee356c7ac",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": {
        "h": 0.25,
        "w": 0.86,
        "x": 0.07,
        "y": 0.38
      },
      "kind": "quote",
      "text": "Q: 「KLAには開発に遅れがあったように思いますが、それはなぜですか。レーザーテックが中途半端なかたちで開発を急いだのに対して、レーザーテックの二の舞とならないよう、慎重に開発を進めたからでしょうか。とにかく、KLAの開発はなぜこんなに時間がかかっているでしょうか」\nA: 「今回の装置については、KLAは10年前に開発を始めました。学術論文を発表したし、いくつかのプレゼンテーションも行いました。コンセプトが次第に固まって、光源の試作品ができて、顧客に対して技術的な実現可能性を示しました。対して、ASMLは極端紫外線仕様の装置を10年も延ばして、2年半前にやっと動き出しました。インテルがレーザーテックにペリクル検査用の装置の話を持ちかけたのは、ASMLが極端紫外線仕様の装置を発売するような話を始めた頃、あるいはそのちょっと前でした。KLAでは今回の装置の開発がかなり進んでいましたが、ASMLの開発遅延もあって、開発を本格化するタイミングを外してしまいました。この開発プログラムは非常に大規模な取り組みです。普通の開発プログラムは3年から5年くらいですが、今回のプログラムは5年から8年もかかりました」\n—KLAで極端紫外線マスクを担当した元幹部",
      "attrs": null,
      "subkind": "pull-quote",
      "toolName": null,
      "toolSlug": null,
      "confidence": null,
      "componentId": "d763dfea-d00a-479d-b76a-2376e75cc82d",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": null,
      "kind": "quote",
      "text": "「今回の装置については、KLAは10年前に開発を始めました。学術論文を発表したし、いくつかのプレゼンテーションも行いました。コンセプトが次第に固まって、光源の試作品ができて、顧客に対して技術的な実現可能性を示しました。対して、ASMLは極端紫外線仕様の装置を10年も延ばして、2年半前にやっと動き出しました。」 — KLAで極端紫外線マスク検査を担当した元幹部",
      "attrs": null,
      "subkind": null,
      "toolName": "Authority citation",
      "toolSlug": "authority-citation",
      "confidence": null,
      "componentId": "019dd953-203d-768d-bb18-7af522bfed33",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    },
    {
      "bbox": {
        "h": 0.03,
        "w": 0.3,
        "x": 0.07,
        "y": 0.94
      },
      "kind": "source-note",
      "text": "出典：スコーピオン・キャピタルによる専門家の電話取材",
      "attrs": null,
      "subkind": null,
      "toolName": null,
      "toolSlug": null,
      "confidence": null,
      "componentId": "66be2bc9-a7f9-4c77-b1e7-edb0df64bd83",
      "frameworkName": null,
      "frameworkSlug": null
    }
  ],
  "metrics": [],
  "tools": [],
  "frameworks": [],
  "arcBeats": [],
  "loops": [],
  "imagePathAlt": null,
  "thumbSrc": null,
  "thumbSrcAlt": null,
  "locked": true
}